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Pour ceux qui ne sont pas habitués au jargon de la finance, je précise en préambule que la solvabilité d'une entreprise peut faire l'objet d'une "note" décernée par des instituts spécialisés.

L'un des plus importants de ces instituts, et l'un des plus crédibles, est Standard & Poor's.

Or, voilà que S&P vient de revoir son évaluation de Disney notamment en raison des récents accords concernant Eurodisney...

mardi 13 juillet 2004, 22h48 

Disney - S&P relève la perspective à "stable"

NEW YORK, 13 juillet (Reuters) - Standard & Poor's a révisé mardi la perspective de Walt Disney de "négative" à "stable", évoquant l'amélioration des résultats et d'autres éléments.

S&P se fonde sur les "anticipations de voir la tendance à l'amélioration des comptes et du bilan se confirmer et sur les progrès réalisés en vue de restructurer les finances de la filiale à 41% Euro Disney SCA

Cette révision de la perspective implique que le groupe de Burbank risque un peu moins de voir sa note de dette déclassée dans les deux ans qui viennent.

S&P a également confirmé ses notes, soit BBB+ pour le long terme et A-2 pour le court terme. /WYE

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[ErYx]

Et un avis négatif de Fideuram Wargny:

Fideuram Wargny reste négatif sur EURO DISNEY

(AOF) - Valeur : Euro Disney
Bureau d'études : Fideuram Wargny
Conseil au 15/07/04 : Rester à l'écart
Cours à la date du conseil : 0,35 EUR
Objectif de cours : 0,4 EUR
Recommandation maintenue
BPA 2004 (e) : -0,12 EUR
BPA 2005 (e) : -0,12 EUR

ARGUMENTS DE L'ANALYSTE

Fideuram Wargny maintient sa recommandation Rester à l'écart sur Euro Disney avec un objectif de cours de 0,4 euro avant la publication du chiffre d'affaires du troisième trimestre fin juillet.

L'analyste s'attend à un chiffre d'affaires global en progression de 749 millions d'euros stable sur la période, dont un CA des parcs à thème à 372 millions d'euros en hausse de 5,4% et un CA des hôtels et Disney village de 294 millions d'euros en baisse de 4,3%. Selon l'analyste, le niveau de fréquentation est l'indicateur phare sur lequel tous les regards sont tournés, la fréquentation actuelle (12,4 millions en 2003) étant très en dessous du seuil de rentabilité estimé autour de 16-17 millions de visiteurs.

Fideuram considère en outre que deux axes sont prioritaires: la politique marketing avec pour objectif de passer d'une perception de l'image "Parc d'attraction" à celle "Destination Loisir"; et le repositionnement des Studios Disney avec la nécessité de nouvelles attractions (financées par une partie de l'augmentation de capital).